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部分QDII跑出亮眼表现

亚太地区年后延续了强势的行情，截至2月23日，日经225指数年内已经涨逾16%，越南市场胡志明指数涨超8%，也带动相关QDII基金净值水涨船高。

据该用户透露，他的资产组合中投向越南的QDII仓位较重，而投资的逻辑在于他对这一“小而美”新兴市场的乐观研判。数据显示，越南2023年四季度录得GDP同比增长6.72%，出现边际复苏，2023年全年GDP增长达5.05%。天弘基金认为，展望2024年，越南政府目标全年GDP增速6%―6.5%，预计整体政策方向仍是支持性的。

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　　智通财经网

　　华西证券策略团队发布报告指出，央企市值考核全面推开，“中特估”再强化。国央企价值重估的核心在于理顺管理和激励机制，提升经营指标表现。随着国企改革深入推进，中央企业价值创造导向逐渐鲜明，2023年央企经营指标考核从“两利四率”调整为“一利五率”，强化ROE、营业现金比率考核，引导央企提质增效，估值认可层面也更接近资本市场的评价标准。近期国资委明确把市值管理成效纳入对央企负责人的考核，考核目标和对象的明朗化，将促进央企在市值管理方面积极作为，部分上市央企具有估值释放空间。建议沿四条思路构建央企组合：

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看点一：叉车电动化加速，国产品牌国际化有利

近年来，全球电动叉车市场增长迅速，占据市场主导地位。国产叉车凭借性价比、交期以及锂电产业链优势，有望在国际市场上实现弯道超车。锂电叉车的提升性价比，以及行业的电动化趋势，为叉车板块带来了新的机遇。建议关注低估值、现金流强劲、分红丰厚的叉车龙头企业。

看点二：机床板块估值回落，龙头企业具备优势

数据显示，机床板块估值近期有所回调。行业龙头企业如海天精工(601882)和纽威数控，当前估值水平较为合理。得益于国内对国产机床品牌的认可度提升，以及新能源汽车等行业的增长，这些企业的业绩和订单表现良好。同时，国内龙头企业在海外市场的布局也在加强，预计未来海外收入占比将继续提升，对公司估值形成支撑。

快讯摘要

银河证券：家电行业估值处于较低位置证券时报网讯，银河证券研报指出，随着地产端筑底改善和促消费政策逐步发力，家电内需有望得到支撑，叠加节庆促销余热影响，助力家电消费活力释放。海外库存...

智通财经APP获悉，国泰君安(601211)发布研究报告称，面向未来，央国企估值重塑的催化包括：股权激励带动提升运营效率、战略性重组与专业化整合、提高分红和回购以改善股东回报和再投资收益、杠杆空间打开、一带一路提供产能出海新机遇等。该行建议，三条主线把握国企改革与资产重估的投资机会。

国泰君安观点如下：

由于中国的国企承担了社会责任以及复杂的公司治理，因此，国有企业的股东回报与估值长期处在较低的水平，当然，这也是重新认识国有企业估值的起点。但并非所有的国有企业都有重估的机会。从股票估值和公司价值的角度看，国有企业重估的路径：

截至2024年1月24日 09:46，中证港股通科技指数(931573)强势上涨2.36%，成分股哔哩哔哩-W(09626)上涨6.04%，快手-W(01024)上涨6.02%，美团-W(03690)上涨5.88%，康方生物(09926)，时代天使(06699)等个股跟涨。港股科技ETF(159751)上涨2.65%，最新价报0.58元，盘中成交额已达2619.30万元，暂居可比ETF2/6，换手率21.22%，市场交投活跃。

规模方面，港股科技ETF最新规模达1.21亿元创近1年新高。

　　广州万隆认为，从估值或中长线的角度来看，当前A股估值已经明显低位，一旦出现流动性改善还是会带来大概率的波段反弹机会。策略上，还是以机动仓位的应对参与为主。

　　中金公司指出，从公募持仓情况来看，A股市场表现阶段性偏弱背景下，权益整体占比继续小幅下降，但偏股型基金仓位持续上升并至历史高位。结构上，市场分化加大、主题较为活跃，机构继续降低TMT和高端制造等成长行业仓位，高股息的银行以及前期获加仓的食品饮料仓位也下降，产业周期触底向上的半导体等行业再获关注。向前看，短期市场扰动因素犹存，社会预期偏弱背景下信心修复可能仍需时间。但考虑经历调整后市场整体估值已经处于较为极端状态，后续随着稳增长政策发力及落地，对市场中期表现不必悲观。配置上，未来3―6个月建议关注景气回升与红利资产的攻守结合。

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　　中信证券：预计市场将进入月度级别的反弹交易窗口期  

　　中信证券近日研报指出，开年市场在无差别调整后，当前正处于循环连锁负反馈的临界点，类“平准”资金已开始持续发力，托底作用明显；多方面共同作用下，市场将进入月度级别的反弹交易窗口期，仍将呈现交易型资金行为主导的特征，建议重点关注科技、医药、新能源板块的优质蓝筹。一方面，开年市场持续走弱并诱发负反馈，受资金跨年调仓效应，绝对收益资金止损，雪球产品敲入，两融担保比例下降等多重因素的循环连锁影响，市场正处于负反馈的临界点。另一方面，类“平准”资金已开始持续发力，托底作用明显，当前市场估值已处于历史极端水平，国内宏观政策也处于观察期，海外因素并无实际影响，在以上多方面因素共同作用下，预计市场将进入月度级别的反弹交易窗口期。

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中信证券：市场悲观预期可能已触底，拐点即将到来。预计宏观经济数据的集中公布和政策的加码将带来市场修复机遇，特别是中国台湾地区选举事件的落地和年度资金效应减弱。当前市场估值已处于历史极值区域，建议积极布局。

国泰君安证券：股票估值虽便宜，但缺乏上修动力，指数和大盘股将长时间震荡。当前投资机会可能集中在低风险板块，尤其是高股息板块，另有资源品、电信运营商等板块值得关注。

华泰证券：建议投资者在配置上以稳为主，重视资金行为及筹码结构。在红利低波及“三低”品种中挖掘投资机会，重点行业包括电新、物流、机械、农业等。

智通财经APP获悉，华金证券发布研报称，当前红利板块拥挤度已不低。红利指数跑赢沪深300主要受基本面偏弱、市场估值情绪较低等影响，而红利指数见顶主要受经济修复、自身盈利转弱等所致。该行指出，中期来看，盈利见底回升、流动性宽松下成长占优；短期来看，继续配置红利的性价比已不高，叠加年报预告期，盈利和估值修复的核心资产以及TMT等中小盘成长股值得关注。

华金证券主要观点如下：

当前红利板块拥挤度已不低。（1）估值角度，中证红利指数目前PE（TTM）自2008年以来历史分位数为9.0%左右，2019年以来为27%左右，属于中性偏低水平。（2）换手率和成交额占比角度，一是中证红利指数换手率历史分位数（2008年以来）达34.0%，二是中证红利指数成交额占全部A股成交额的比为3.4%，均处于近5年来中性水平。（3）基金和外资持仓角度，一是2023Q3的基金重仓中高股息占比在10.0%左右的高位，高于近5年平均水平8.8%；二是外资重仓中高股息个股占比达20%以上，高于近5年平均水平16.5%。（4）板块内补涨角度，红利板块市值前5%的龙头个股涨幅与非龙头个股涨幅基本差不多。