今日(2024/2/20)，A股权益市场集体走低，转债市场较为火热，中证转债指数逆市涨0.34%。大叶转债涨近13%，海顺转债、丽岛转债涨近6%，泰林转债、永和转债、雅创转债涨超4%。

相关ETF-可转债ETF（511380）逆市上涨，现涨0.23%，成交额5.89亿元，最新规模超76亿元。

可转债，一向被认为是“下有保底，上不封顶”的投资品种，但在过去的5个月中，整个市场加速回撤――可转债市场本轮下跌始于2023年9月。2023年上半年可转债市场整体表现稳健，并未跟随A股而走弱，跑赢了各个重要指数。但步入2023年9月，可转债市场开始高位走弱，并且持续至今。

德邦证券表示，在慢复苏的背景下，投资者对标的的关注点可能从盈利弹性和成长空间向竞争壁垒、现金流稳定性、股息率等因素切换，我们认为央国企板块、高股息板块有望迎来估值重塑。部分轻工制造、家用电器相关的标的可能受益于海外需求复苏，中国出口增速回暖的利好催化；中国半导体产业链或受益于全球半导体周期的上行，叠加国产替代和AI产业化的产业趋势，24年部分赛道和标的的业绩有望超预期。

当前大部分转债正股经过前期的调整，转债价格更接近债底，因此若行情反复当前转债资产的调整幅度更可控，因此转债当前或是更适合左侧介入权益市场的品种；从结构来看，建议关注部分信用风险可控的中小市值的债性转债，这类标的市值弹性高，在债底给予的下行保护下投资性价比较强。

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